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地产回暖确保短期纯碱需求

发布时间:2019-09-14 10:16:34 编辑:笔名

地产回暖确保短期纯碱需求

中化新讯 房地产的销售面积和新开工面积与化工产品有着极为密切的联系。各地楼市成交整体仍旧处于高位,房地产行业去库存接近尾声,部分地区出现“供应断档”的局面。在此情况下,新屋开工面积有望触底回升,一些积极进取型开发商已经开始大胆拿地。

由于建筑、冶金和化工行业下游需求都与房地产行业相关,这样纯碱的需求中有70%都间接与房地产相关。作为先行指标,房地产投资与新开工面积指标尤其值得关注。

玻璃行业的纯碱需求量占到纯碱总需求的接近一半,主要是平板玻璃和日用玻璃。平板玻璃主要用于门窗,受房地产行业影响较大。从08年10月份起,受金融危机影响,平板玻璃行业出现大面积亏损,产量迅速下滑。目前平板玻璃产、销量环比上升,价格、库存降至低位。我们判断平板玻璃行业进入去库存阶段尾声,这将使纯碱行业的短期需求得到保证。日用玻璃主要用于各类玻璃容器和玻璃制品,如各类酒瓶等,可以归于消费品,需求基本稳定,受此次金融危机影响相对较小。在国家大力提振内需的政策引导下,该部分需求可望保持稳定。

我国纯碱出口主要以东南亚国家为主,其中主要的竞争对手就是美国。美国纯碱产量和价格去年都出现上涨,目前美国纯碱FOB价格已经接近200美元,合1364元每吨。国内产品价格目前1200元/吨,明显低于国际市场,加之国家上调出口退税率至9%,纯碱出口利润空间进一步加大。纯碱出口出现快速增长,09年一季度出口65.54万吨,同比增长40%。

目前纯碱行业上市公司股价经过前期下跌,估值进入相对安全区间。纯碱行业公司也都接近历史底部,其中山东海化的估值相对更有优势。


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