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赵汉忠中国缺少纯粹的房地产基金

发布时间:2019-08-17 21:12:34 编辑:笔名

  成立三年的星浩资本,目前投资金额已超过1 0亿元。它被认为是中国的地产基金。 背靠既有地产实业公司,又精于金融投资的实力强劲的复星集团,其LP有、、王中军等大家耳熟能详的企业家,可以说,从成立伊始,星浩资本就顶着明星的光环。 其赵汉忠,有过16年以上的房地产从业经历,曾长期担任一线房企高管。 2010年8月,他与复星集团董事长、易居中国董事局主席周忻等人共同发起并创立星浩资本。他是如何展望地产基金的2014? 《21世纪》:今年地产基金发展非常快,您觉得这里面有泡沫吗? 赵汉忠:地产基金,在中国刚兴起,也有一些国外的基金来投资地产,总的来说,地产基金占的份额比较小 。看看主流房企,现在使用地产基金融资的还比较少。一些大型地产公司会用或其他借贷方式,很少以股权形式出现,这是它们的辅助融资手段。 募集了资金以股权形式投资的才是基金,否则它是一种债务。就基金来说,做股权投资、“股+债”结合的,才是真正纯粹的地产基金。纯粹的基金在房地产领域还是缺少的,我认为地产基金应该有更好的发展。 《21世纪》:为什么目前大部分的地产基金是债权的形式? 赵汉忠:所有做基金的人,都希望基金是股权形式。但股权基金的募资有难度,中国信用基础不是很好,这就要求股权基金的团队有资源、有能力,有自己的品牌号召力,原来开发的经历能让人相信。股权基金募不到,才会转为向LP募债权基金。 另一方面,投资人对房地产的看法不像原来那么乐观,大部分愿意用债的方式来出资。债不管你经营得好还是不好,反正过两年你得还我钱。 从事地产基金的人都知道,做股权基金,才有核心竞争力。但现在募不到,只能找来得快的钱,先做起来。 《21世纪》:我们注意到,今年很多地产业、地产基金的人都在谈地产行业的风险,但是过去十多年,地产业一直是单边向上的市场,会不会业内的人就算看到了风险,也依然是想得乐观呢? 赵汉忠:可以这么说,地产业是十多年的太平盛世,目前国家不断的调控,也没调下去,很多人自以为然认为形势不会变。这就像你要求10岁小学生去考虑从来没经历过的20岁的风险,他不会有很深刻的认识。 我判断,地产行业未来两三年出现大的系统性风险的概率还是比较大的。明年出现这种风险的概率可能也有20%- 0%。 《21世纪》:如果出现系统性风险的概率这么大,那么对新兴的地产基金行业,会产生怎样的影响? 赵汉忠:地产基金在募资时,对投资人有一定的口头承诺。如果达不到承诺,就相当于你没有兑现承诺,这对基金的发展损害比较大。基金非常重要的是它的信誉。 如果出现地产业的系统性风险,那么就要看在这个过程中,你的损失是不是比同行少。对于LP来说,你的回报在行业平均水平以上,他们勉强能接受。简单说,首先你要跑赢大市;其次,你要么达到事先承诺的收益率,要么至少跑赢其他的形式,不然对于LP,你客观上还是没有做到承诺。这个过程中,跑得赢的,可以树立品牌;跑不赢的,就出局了。 《21世纪》:您判断形势这么不好,那星浩资本明年的策略是怎样的? 赵汉忠:我们2014年的任务,是把我们现有开发的项目经营好。如果拿地,我们要避免土地市场特别热时去高价拿地。 明年我们不会大规模扩张,而是比较稳健。考量行业的风险、项目的风险,打好自己的基础更为重要。( 段晓燕)

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