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增收不增利上市房企净利润创12年来首跌

发布时间:2020-07-01 15:04:06 编辑:笔名

增收不增利 上市房企净利润创12年来首跌

尽管在2014半年报中多数房企都避开净利润率这个数字,不可否认的是利润率下滑已经成为整个行业的大趋势,同期下降的,还有净利润。

克而瑞数据显示,截止到2014年9月,沪深两市140家上市房企(按新证监会行业分类)全部公布了2014年半年度财务报告。

其中,A股140家上市房企2014上半年的营业收入合计2851亿元,同比增长8%;净利润合计333.5亿元,同比下降6%。

营收增幅创历史新低

伴随着房地产市场的整体回落,A股上市房企2014上半年业绩增幅亦下创历史新低。

今年上半,沪深两市上市房企半年营业收入增幅下滑35%,创历史新低,为8%。亿翰智库研究中心主任张化东表示,企业半年营收增幅下滑主要由于A股上市房企2014年上半年结转规模同比增长幅度较小所致。

目前房企结转的项目基本为2012年下半年和2013年上半年销售的项目,该时间段内行业销售表现一般,因此导致营业收入小幅增长。张化东补充。

在20家较大的A股和H股上市房企中,16家企业上半年营收出现增长,营收增长仍然是主流。

不过,龙头老大万科却出现了4年来营收首次下降,万科将原因归结为超七成的竣工量将集中在下半年,上半年结算不多。

业内人士认为,房企之间营收数字的差异,主要是因为期内可结算资源多少不同。上半年结算的资源主要以去年销售的为主,表现出明显上涨的也是去年销售上扬的结果。而这和上半年销售业绩高低并没有太大关系。

此外,回款速度降低也是造成上半年营收增幅下降的重要原因。2014年上半年A股上市房企整体回款率较2013年同期有所下降。

以万科、保利为例,万科2014年上半年回款率为64.6%,相较于2013年同期的80.3%下降了15.7%;保利地产2014年上半年回款率为78.4%,相较于2013年同期的86.5%下降了8.1%。

净利润创12年首跌

营收增幅创下新低,A股上市房企净利润也出现自2002年以来12年间首次下跌,跌幅达6%。

而上一次,A股上市房企总净利润下跌是在2012年。2013年,140家内房股上市房企净利润保总额约为354.7亿,2014年,这一数字下降至333.05亿,降幅约为6%。而2011、2012年,这一数据基本呈现正增长,增幅为17%、12%。

不过,虽然总体净利润下降,但top20企业净利润依然保持这强劲的增长态势。龙头房企半年净利润依然保持着%的增长速度,行业分化趋势明显。

上海中原地产研究部经理卢文曦表示,今年上半年楼市整体低迷,在房企都已高周转为经营方式,楼市销售不佳直接影响到房企收入。此外,虽然今年楼市遇冷,但地王现象并未消退,利润空间还被上涨的地价和高昂的融资成本所吞噬。

在毛利率方面,2014上半年,140家A股上市房企的加权毛利率为33.4%,而2013年,这一数据为35.7%,同比下降6%,呈逐步萎缩趋势。

相比营收而言,净利润下滑成为2014上半年多数房企面临的问题,不少房企虽然营收增长,净利润却直线下降,增收不增利现象普遍存在。

拿龙头房企万科来说,虽然上半年营收略降,净利润却实现了小幅增长。而中房股份、嘉凯城、万业企业等却在营收同比增长的情况下,净利润出现小幅下跌。

增收不增利的上半年,不少房企开始压缩三费支出。克而瑞数据显示,2014年上半年,A股上市房企的销售费用和管理费用分别为93亿元和127亿元,占销售收入百分比分别为2.4%和3.2%,同比增长0.47%和0.58%。市场低迷的情况下,企业促销力度并未有显着变化。

利润率下跌成大势

低迷的楼市之下,并无拯救市场的促销手段来刺激销售回款,因而整个上半年销售收入也同比下滑。

亿翰智库数据显示,2014年上半年,A股房企销售收入为3968亿元,同比减少8.1%,占去年整年销售收入45.1%。

从目前我们对于9月和10月的推案量情况观察,龙头房企推案量增加,全年销售额增长幅度在10%-20%之间。亿翰张化东表示。

上半年销售收入的减少直接导致下半年企业库存的加大。克而瑞数据显示,2014年上半年,A股140家上市房企的存货合计为21227亿元,创2007年以来历史点,同比增25%。

此外,上市房企上半年预收账款合计达8072亿元,同比增长15.0%,低于存货增速。主要原因是由于2014年上半年房企周转放缓,结转项目较少,预计大多数房企将集中在下半年结转项目。总体上,2014年上半年预收账款的值仍保持在一个比较高位置上,约为同期营业收入的2.8倍。若不考虑新增投资和存货,这部分仍可满足房企未来.5年的结转需求。亿翰智库张化东表示。

尽管预收账款暂处高位,未来1年房企结转压力较小,但不能忽视的是,2014年上半年,整个房地产行业的利润率几乎触顶。

一份来自兰德咨询的数据显示:202家上市房企中,53%的企业净利润已触及10%红线,大型房企也净利润也不尽如人意。

被称为会赚钱的明星房企中海,今年中期净利润率达到26.3%,尽管位于龙头房企的前列,但相比2013年同期仍大跌了8%。此外,万科为13.4%,保利为11%,恒大、碧桂园等多家房企则对净利润避而不谈。

从2010年起,A股上市房企净利润率以每年1%左右的速度下滑。预计到2015年,行业毛利率将低于30%,平均净利润率可能踩到10%的红线。土地交易价格、快周转等都会进一步缩减企业的利润空间,房地产企业的利润率下降属于趋势性的问题。中原地产卢文曦表示。


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