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日常消費品食品飲料把握消費趨勢尋找低PE

发布时间:2020-01-10 11:12:26 编辑:笔名

日常消费品:食品饮料 把握消费趋势 寻找低PEG品种 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

目前,疲弱的A股并未企稳,食品饮料板块相对于市场整体偏高的估值也不能不令人警惕但是,食品饮料板块从来不缺优质个股或黑马,在调整中正是介入的良机

白酒:产品结构升级,中端市场异彩纷呈尽管白酒前景的争议较大,但是持续高速增长的背后表明:

我国白酒消费的基础广泛和坚实目前,超高端白酒的持续提价,为次高端、中端白酒腾出了空间,中端白酒市场进入高速成长阶段,产品结构的升级蕴藏较大机会

从估值上看,一线白酒(茅五泸)经过上半年的调整后,估值上已相对安全,中长线投资者可逐步介入;而二线白酒尽管上半年涨幅较大,但是鉴于中端白酒的高成长性,投资价值不改

下半年节假日较多,是白酒传统的消费旺季,股价催化剂丰富,建议下半年逢低加大白酒配置

葡萄酒:高速增长可期,张裕中长期投资价值明显尽管我国葡萄酒还处于导入期,风险较大,但是葡萄酒行业符合国家产业发展方向,也符合低度和保健的消费潮流,发展潜力较大,而进口酒也暂不构成威胁

另外,葡萄酒基本形成寡头垄断格局(张裕、长城和王朝),而张裕凭借良好的治理结构、独特的深度分销模式和强大的品牌价值,更可看高一线

啤酒:行业增长放缓,龙头高增长仍可期

啤酒行业高成长期已过,从目前的数据看,今年中期业绩可能低于市场预期,但是龙头企业行业整合和产品结构升级的步伐远未停止,中长期仍然看好燕京和青啤

乳业:“逐鹿中原”,奶粉市场成焦点目前,液态奶的高成长期已过,而奶粉、特别是婴儿奶粉市场的潜力较大在龙头三鹿倒下后,伊利无疑成为了的受益者,奶粉业务有望成为利润的主要增长点不过,短期有两点担忧:成本上升的压力和管理层行权的不确定性,其它日常消费品:小龙头,大机会营养、健康和快捷的消费理念已越来越被消费者接受,也催生出日常消费品细分行业的许多投资机会,像上半年表现出色的杏仁露龙头承德露露、速冻米面行业的龙头三全食品和酵母行业的龙头安琪酵母结合目前估值水平、未来的成长性和公司的竞争地位,我们仍然看好三者,特别是承德露露和安琪酵母

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