金昌信息港
历史
当前位置:首页 > 历史

川财证券社融数据结构仍不理想

发布时间:2019-08-14 15:51:03 编辑:笔名

川财证券:社融数据结构仍不理想 2019-01-20 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

追潮拾贝:社融数据结构仍不理想公布的一期数据情况看,老口径下社融存量增速约为8.3%,单月降幅较前期已经有所收窄。尽管此前市场已经对社融企稳反弹存在一定预期,但本期社融数据细项结构仍然不甚理想。一方面,本期社融企稳很大程度上源自于信贷增速上行至13.5%,而其中又以票据融资为主要支撑,企业中长期贷款较上月仍出现少增,另一方面,本月社融企稳也与低利率环境下债券净融资额上行有较大关系。从本次社融和信贷数据情况看,本次总量企稳不完全排除商业银行年末集中完成信贷投放任务的可能性,同时全社会信用情况的缓和仍需等待央行进一步增加主动负债。

本周综述:

高频实体情况方面,本周国际油价继续向上快速反弹。OPEC新近公布的月报显示,去年12月其成员国供油减幅为两年。但同时报告也指出今年全球对OPEC石油的平均需求预期调降约90万桶/日。此外,英国脱欧问题仍在反复,美国政府关门情况仍在延续,全球经济不确定性仍多,预计油价将在反弹结束后逐步进入盘整。煤炭供给受煤矿事故和停产整顿影响而明显收缩,同时春节前集中补库,坑口需求有所好转,但同时日耗同比冲高后有所回落,电厂被动累库,预计煤炭价格上行动能将出现削弱。钢材方面,本周钢材库存上行情况略弱于往年,前期钢厂复产对市场的负面冲击逐步消退,同时铁矿石及废钢价格持续向上攀升;需求方面,春节停工停产逐步到来,但随着稳增长政策出台,钢材需求尚属稳定。综合供求两方面因素,螺纹钢价格短期内仍将震荡偏强。

流动性及利率方面,周初央行投放力度相对较小,周二一度出现净回笼情况,银行间市场利率水平小幅上行带动利率中枢向上反弹。随着周三起央行开始巨量净投放,公开市场利率出现下行,同时,尽管前期市场一度盛传信贷数据超出预期,但周二晚间公布的分项数据表明本次信贷高增速仍以票据等为主要支撑,结构仍不理想。在流动性和基本面的双重利好之下,利率债市场牛市情绪再度复苏,市场交投维持较高活跃度。信用利差则在连续收窄后再度出现走扩情况,其中中短端走阔幅度大于长端。汇率水平则大致在6.75至6.8之间小幅贬值,压力相对有限。下周第二波降准将会落地,鉴于1月下旬地方债发行等因素下资金缺口较大,预计央行仍将持续进行公开市场操作,维持流动性的“合理充裕”。同时考虑到信用情况欠佳情况延续,外围压力缓和,中长期看央行仍将进一步放松货币政策风险提示:宏观经济不及预期,出现严重信用事件,政策变化不及预期。

安阳治癫痫专科研究院哪好

马鞍山的治疗癫痫病研究院

遵义性病专科哪好

开平整形美容医院哪好

尿道炎发病原因


海南癫痫病医院哪个专业
呼伦贝尔治疗癫痫病比较好的医院
十堰癫痫病医院在哪里
防城港癫痫病专科医院怎么样
泉州癫痫病医院好吗
友情链接
烟台其他医院哪家好 日照皮肤性病医院哪家好 日照精神心理科医院哪家好 日照老年病科医院哪家好 聊城胃肠外科医院哪家好 聊城正畸科医院哪家好 南京中医消化科医院哪家好 扬州屈光医院哪家好 宿迁中医免疫内科医院哪家好 宿迁中医心内科医院哪家好 宿迁超声科医院哪家好 杭州骨科医院哪家好 湖州老年病科医院哪家好 湖州其他外科医院哪家好 湖州肛肠科医院哪家好 湖州手外科医院哪家好 舟山新生儿科医院哪家好 舟山心外科医院哪家好 舟山胃肠外科医院哪家好 台州乳腺外科医院哪家好 鄂州药物依赖科医院哪家好 长沙中医儿科医院哪家好 株洲白内障医院哪家好 湘潭内分泌外科医院哪家好 衡阳肿瘤妇科医院哪家好 衡阳免疫科医院哪家好 岳阳地方病科医院哪家好 岳阳职业病科医院哪家好 岳阳新生儿科医院哪家好 岳阳综合科医院哪家好 常德耳鼻喉医院哪家好 张家界内科医院哪家好 张家界儿科医院哪家好 张家界生殖中心医院哪家好 益阳康复科医院哪家好 益阳中医内科医院哪家好 益阳急诊科医院哪家好 益阳体检科医院哪家好 郴州肿瘤内科医院哪家好 郴州白内障医院哪家好 郴州眼底医院哪家好 郴州中医皮肤科医院哪家好 郴州中医内分泌医院哪家好 永州儿科医院哪家好 永州精神心理科医院哪家好 永州小儿外科医院哪家好 娄底中医肝病科医院哪家好 本溪有哪些小儿耳鼻喉医院 丹东有哪些中西医结合科医院 丹东有哪些老年病科医院 阜新有哪些耳鼻喉医院 营口口腔修复科医院哪家好 营口中医血液科医院哪家好 阜新急诊科医院哪家好 盘锦运动医学科医院哪家好 盘锦内分泌外科医院哪家好 亳州有哪些心脏科医院 盘锦手外科医院哪家好 池州有哪些结核病科医院 池州有哪些复杂先心病医院 铁岭脑外科医院哪家好 宣城有哪些小儿心内科医院 乌海有哪些全科医院 乌海有哪些药学部医院 乌海有哪些头颈外科医院 通辽有哪些肝病科医院 鄂尔多斯有哪些放疗科医院 淮南超声科医院哪家好 淮南透析中心医院哪家好 马鞍山骨肿瘤科医院哪家好 鄂尔多斯有哪些动脉导管未闭医院 乌兰察布有哪些中医皮肤科医院 安庆肾病内科医院哪家好 阿拉善盟有哪些颌面外科医院 福州有哪些头颈外科医院 运城有哪些综合医院 松原有哪些中医内科医院 公主岭心血管内科医院哪家好 贺州有哪些眼科医院